Sirius Biotech: příležitost v biotechnologiích pro léta 2027 až 2029 narostla

Vážení investoři, milí přátelé,

V biotechnologickém sektoru se během měsíců srpna a září vytvořila unikátní příležitost zejména pro ty z vás, kterým první prudké posílení fondu Sirius Biotech takzvaně „uteklo“. Během těchto dvou měsíců došlo k poklesu akcií řady společností, které naše hedgeové fondy považují za velmi kvalitní. Zároveň rostly hodnoty některých společností, kterým naopak naše hedgeové fondy příliš nevěří. 

Důvodem byl prudký tzv. de-leveraging v sektoru (detaily popisuje připojený komentář „Nefundamentální pohyby vytvářejí fundamentální příležitosti“ na další straně). Výsledkem je v podstatě návrat atraktivity biotechnologických investičních příležitostí do období před minimálně rokem. Sirius Biotech zareaguje na srpen a září poklesem o přibližně 10 %, což není pro tento typ fondu nijak nepřirozená (zároveň však jen občasná) korekce. 

Vytvořená investiční příležitost je ale násobně vyšší, jak ukazuje graf na následující straně, který zobrazuje rozdíl v ocenění akcií, jež naši manažeři považují za kvalitní a u nichž proto očekávají jejich růst, oproti těm, jimž naopak nevěří a u nichž proto očekávají pokles. Návrat tohoto relativního ocenění po jeho propadu zpět na původní úroveň nabízí potenciál zhodnocení o desítky procent. 

Pro investory do FKI Sirius Biotech se tak během dvou let nabízí již druhá, velmi atraktivní příležitost k investici do fondu. Sám v něm držím podstatnou část vlastních prostředků a spolu s vámi cílím na atraktivní dvouciferné roční zhodnocení.

Pro případné dotazy jsou vám k dispozici vaši finanční poradci i já osobně. S pozdravem

Martin Burda 

 

Nefundamentální pohyby vytvářejí fundamentální příležitosti 

Fond kvalifikovaných investorů Sirius Biotech investuje většinu svého portfolia do sedmi nejlepších světových hedgeových fondů specializovaných na sektor biotechnologií. 

Tyto fondy se zaměřují na fundamentální výběr akcií. Investují do společností s perspektivními programy vývoje léčiv, a naopak sázejí na pokles akcií firem s nízkou pravděpodobností klinického či komerčního úspěchu. Historicky tento přístup vedl k výraznému překonávání indexu XBI.

Rok 2026 byl však specifický tím, že se v mnoha případech lépe dařilo právě společnostem, na jejichž pokles investoři sázeli. Tento vývoj byl tažen především nadšením kolem potenciálního dopadu umělé inteligence na biotechnologie a prudkým růstem některých silně shortovaných akcií (v nedávné době např. Moderna). 

 

Investoři byli nuceni uzavírat tzv. krátké pozice, což růst těchto akcií dále urychlovalo, a zároveň redukovat část svých dlouhých pozic, aby zachovali rovnováhu v portfoliích. Výsledkem byl pokles řady kvalitních biotechnologických společností o desítky procent během několika týdnů, přestože se jejich fundamenty nezměnily.

Tuto situaci vnímáme především jako technickou a dočasnou. Vytvořila významný rozdíl mezi cenou akcií a jejich fundamentální hodnotou a řada našich nejpřesvědčivějších pozic se dnes obchoduje za výrazně atraktivnější ocenění.

Tržní prostředí přitom zůstává příznivé. M&A aktivita je historicky silná, protože farmaceutické společnosti potřebují nahradit příjmy z léků s blížícím se koncem patentové ochrany. FDA je vůči sektoru konstruktivnější a valuace biotechnologických společností zůstávají pod dlouhodobými průměry.

Načasování návratu trhu k fundamentům je obtížné předvídat. Historie však opakovaně ukazuje, že dlouhodobou hodnotu biotechnologických společností vytváří především úspěšný vývoj nových léčiv a jejich uvedení na trh. Současný rozdíl mezi cenami akcií a jejich fundamentální hodnotou proto podle našeho názoru představuje atraktivní příležitost pro vstup do biotechnologického sektoru.